近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2019年1-5月宏觀數(shù)據(jù)。水泥大數(shù)據(jù)研究院觀察分析如下：

（1）水泥產(chǎn)需：產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，1-5月全國(guó)水泥產(chǎn)量為8.33億噸，比去年同期增產(chǎn)3436萬(wàn)噸，前5個(gè)月水泥產(chǎn)量同口徑和全口徑分別增長(zhǎng)7.10%和4.3%，增速環(huán)比分別下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)和提高0.64個(gè)百分點(diǎn)。盡管基建投資、房地產(chǎn)投資和施工數(shù)據(jù)均有小幅回落，水泥產(chǎn)量未受明顯影響。

（2）后市展望：進(jìn)入六月，由于農(nóng)忙、中高考等因素影響，市場(chǎng)將步入年中需求淡季，預(yù)期6月產(chǎn)需增長(zhǎng)將會(huì)有所放緩。房地產(chǎn)“小陽(yáng)春”結(jié)束，5月銷(xiāo)售面積加速下滑，前景不甚樂(lè)觀，但傳導(dǎo)至施工端仍需一段時(shí)間。加上專(zhuān)項(xiàng)債新政定向向基建領(lǐng)域放水，三季度基建增速有望回升，中短期內(nèi)的水泥需求有強(qiáng)力保障。

基建、房地產(chǎn)增速有所回落

1-5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資21.76萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.6%，增速比1-4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)兩個(gè)月回落?；ㄍ顿Y增速回落。1-5月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)4%，增速比1-4月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)15.1%，增速環(huán)比提高2.8個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)6.2%，增速環(huán)比回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。水利管理業(yè)和公共設(shè)施管理業(yè)投資繼續(xù)下降。

6月10日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于做好地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》。專(zhuān)項(xiàng)債定向向基建領(lǐng)域放水，有利于改善融資環(huán)境，提高項(xiàng)目建設(shè)速度，基建增速有望回升，中短期內(nèi)的水泥需求得到了強(qiáng)力保障。

　圖1：2017-2019.05全國(guó)基建投資額累計(jì)同比增長(zhǎng)率

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房地產(chǎn)投資、施工數(shù)據(jù)回落，銷(xiāo)售加速下滑。2019年1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)11.2%，增速環(huán)比小幅回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；其中中西部增速穩(wěn)定加快，東北地區(qū)投資增速繼續(xù)大幅回落。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資主要由建安支出和土地購(gòu)置費(fèi)組成，與水泥直接相關(guān)的是建安支出1-4月增長(zhǎng)5.24%，增速環(huán)比提高。土地購(gòu)置費(fèi)一般有1年以?xún)?nèi)的滯后期，今年以來(lái)土地購(gòu)置費(fèi)增速大幅回落，1-4月份土地購(gòu)置費(fèi)增長(zhǎng)29.7%，增速同比大降37.2個(gè)百分點(diǎn)。

圖2：2017-2019.05全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資相關(guān)情況（月）

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　施工數(shù)據(jù)有所回落。1-5月份房屋新開(kāi)工面積增長(zhǎng)10.5%，增速環(huán)比下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，房屋竣工面積仍是負(fù)增長(zhǎng)，同比下降12.4%，降幅環(huán)比有所擴(kuò)大，房屋施工面積同比增長(zhǎng)8.8%，增速持平。

圖3：2017-2019.05全國(guó)房地產(chǎn)施工情況（月）

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前瞻性指標(biāo)：“小陽(yáng)春”結(jié)束，銷(xiāo)售加速下滑。1-5月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比下降33.2%，降幅比1-4月份縮窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，2018年全年為增長(zhǎng)14.2%；土地成交價(jià)款下降35.6%，降幅擴(kuò)大2.1個(gè)百分點(diǎn)，2018年全年為增長(zhǎng)18.0%。1-5月份，商品房銷(xiāo)售面積同比下降1.6%，降幅比1-4月份擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)，2018年全年為增長(zhǎng)1.3%。

1-5月資金來(lái)源累計(jì)增長(zhǎng)7.6%，今年以來(lái)首次環(huán)比走弱。盡管今年以來(lái)多家房企開(kāi)啟“搶收”計(jì)劃，經(jīng)歷了“小陽(yáng)春”后房產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)依然不可避免地下滑，前景不甚樂(lè)觀。

圖4：2018-2019.05全國(guó)房地產(chǎn)土地購(gòu)置與資金來(lái)源情況

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水泥產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，即將進(jìn)入淡季

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年1-5月份水泥產(chǎn)量為83,320.00萬(wàn)噸，比去年同期增產(chǎn)3,436萬(wàn)噸，5月單月水泥產(chǎn)量為22,759.00萬(wàn)噸，比去年4月增產(chǎn)1,296萬(wàn)噸。前5個(gè)月水泥產(chǎn)量同口徑和全口徑分別增長(zhǎng)7.10%和4.3%，增速環(huán)比分別下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)和增長(zhǎng)0.64個(gè)百分點(diǎn)，兩個(gè)口徑的差異逐漸縮小。盡管基建和房地產(chǎn)宏觀數(shù)據(jù)均有所回落，但從水泥產(chǎn)需來(lái)看，仍在很穩(wěn)定地增長(zhǎng)。

據(jù)市場(chǎng)反饋，五一小長(zhǎng)假期間，全國(guó)水泥需求銷(xiāo)量短時(shí)下滑，節(jié)后快速恢復(fù)。但南方局部有陰雨天氣，水泥需求略有減弱。進(jìn)入六月，由于農(nóng)忙、中高考等因素影響，市場(chǎng)將步入年中需求淡季。

圖5：2017-2019.05全國(guó)水泥產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)情況

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混凝土產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩，砂石供應(yīng)趨緊

4月份混凝土產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩。2019年4月的商混累計(jì)產(chǎn)量為5.82億方，累計(jì)同口徑同比增速13.0%，較上月放緩0.7個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)全口徑同比增速11.4%，比上月增長(zhǎng)了1.3個(gè)百分點(diǎn)。

圖6: 2019年1-4月商混產(chǎn)量5.82億方，累計(jì)全口徑同比增長(zhǎng)11.4%

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近期局部區(qū)域砂石需求較好，供應(yīng)偏緊。山東總投資73.1億元10大項(xiàng)目從3月份起集中開(kāi)工，需求較為強(qiáng)勁；遼寧在今年開(kāi)展“雙百攻堅(jiān)”行動(dòng)，強(qiáng)力推進(jìn)100個(gè)重大招商項(xiàng)目簽約落地，開(kāi)工積極，帶動(dòng)砂石需求回升，另外遼寧礦山多、小、散，從4月-12月期間，遼寧全省范圍內(nèi)開(kāi)展打擊河道非法采砂專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，遼寧砂石供應(yīng)趨緊；河北處于環(huán)保重點(diǎn)督查地區(qū)，供應(yīng)較緊；湖北武漢和浙江杭州的工程項(xiàng)目較多，砂石骨料需求較好。河南、陜西、湖南在月初打擊非法采砂，以及砂石礦山整治，導(dǎo)致砂石供應(yīng)趨緊。