國(guó)統(tǒng)股份:收入增長(zhǎng) 毛利率提高
收入增長(zhǎng)，毛利率上升
公司一季度虧損屬于正常季節(jié)性因素。一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)1913.94%，主要是由于公司擴(kuò)大市場(chǎng)，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)比去年同期減虧146 萬(wàn)元，主要是由于本期收入增長(zhǎng)，毛利增加;一季度毛利率達(dá)到31.92%，同比增加3.69 個(gè)百分點(diǎn)。
行業(yè)成長(zhǎng)空間大，基礎(chǔ)設(shè)施投入增大促進(jìn)公司發(fā)展
我國(guó)水資源的短缺與安全供給問(wèn)題，以及城市化進(jìn)程決定了輸水管道市場(chǎng)的快速發(fā)展已是必然趨勢(shì)。PCCP 相對(duì)其他管材的明顯優(yōu)勢(shì)使其在未來(lái)的發(fā)展空間巨大。在目前實(shí)施積極財(cái)政政策來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投資環(huán)境下，公司業(yè)務(wù)具有更好的發(fā)展速度。
在手合同額多，新簽合同額快速增長(zhǎng)
目前公司正在履行的工程合同額共計(jì)5.94 億元，其中確認(rèn)結(jié)算的僅有1.405 億元。而09 年初至今，公司新簽合同速度大大加快，今年已經(jīng)新簽合同額已經(jīng)達(dá)到6.71 億元，接近08 年實(shí)現(xiàn)收入3.98 億元的1.7 倍。
預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí)
我們認(rèn)為公司手頭較多的訂單數(shù)量將保證全年收入的增長(zhǎng)，行業(yè)的成長(zhǎng)空間和公司在行業(yè)中的地位可使公司在未來(lái)幾年都有較快的發(fā)展速度。預(yù)測(cè)公司09-11 年的EPS 分別為0.79 元，1.11元和1.68 元。公司未來(lái)成長(zhǎng)性良好，維持“增持”評(píng)級(jí)。
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