凱雷徐工祭出“毒丸計(jì)劃”

      而另一方面，凱雷及徐工仍在進(jìn)行著最后的努力。

      目前，凱雷－徐工并購(gòu)案的一紙最新報(bào)告已經(jīng)上報(bào)至國(guó)家相關(guān)部委，在這份以“最新補(bǔ)充條款”形式上報(bào)相關(guān)部委的報(bào)告中核心就是增設(shè)“毒丸計(jì)劃”。

      即如果凱雷未來(lái)以公開(kāi)發(fā)行股份上市的方式退出合資公司，一旦有與合資公司構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)的潛在投資者A獲得上市公司的股份達(dá)到或可能超過(guò)15%時(shí)，“毒丸計(jì)劃”自行啟動(dòng)：上市公司立即向除A之外的所有股東，以人民幣一分錢或等值外幣的價(jià)格，按A實(shí)際持有的股份數(shù)增發(fā)新股，以增加A為獲得對(duì)上市公司的控制權(quán)而需收購(gòu)的股份數(shù)量及其需支付的對(duì)價(jià)，從而使?jié)撛诋a(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者在實(shí)際上無(wú)法實(shí)施收購(gòu)。

    “類似案例中從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)這樣的條款，凱雷的讓步是驚人的。”此次重組中徐工集團(tuán)財(cái)務(wù)顧問(wèn)摩根大通的一位人士說(shuō)。

    一位知情人士說(shuō)：“這種針對(duì)潛在敵意公司的‘反并購(gòu)’條款在我國(guó)的跨國(guó)并購(gòu)中是首次使用，有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)私下也承認(rèn)，徐工把跨國(guó)并購(gòu)中對(duì)中方利益的保護(hù)提高到了一個(gè)新的高度。”

    “毒丸”能否奏效？

      凱雷－徐工提出的“毒丸計(jì)劃”能否打動(dòng)審批者？

      國(guó)家發(fā)改委體改所國(guó)有資產(chǎn)研究中心主任、研究員高梁認(rèn)為，未來(lái)依然存在不可把握之處。

      首先是，美國(guó)凱雷收購(gòu)徐工機(jī)械85%的股權(quán)、處于絕對(duì)控股地位以后，美國(guó)凱雷是否會(huì)憑借其絕對(duì)控股權(quán)，對(duì)目前簽訂的收購(gòu)協(xié)議進(jìn)行修改，從而使徐工機(jī)械最終掉入海外敵對(duì)公司的并購(gòu)陷阱？

      其次是，目前簽訂的收購(gòu)協(xié)議是否對(duì)外方的違約責(zé)任進(jìn)行了具體、明確的約定？中央和地方政府是否建立了一整套完善的監(jiān)督機(jī)制，確保目前簽訂的收購(gòu)協(xié)議能夠得到有效的執(zhí)行？如果外方違反了協(xié)議約定，對(duì)其違約責(zé)任如何追究？

      但徐工集團(tuán)董事長(zhǎng)王民解釋，凱雷最后的退出方式，需要董事會(huì)一致通過(guò)才可以實(shí)行，也就是說(shuō)，雖然在由9名董事組成的董事會(huì)中有6名董事來(lái)自凱雷方，但未來(lái)的董事會(huì)的決策不得違背現(xiàn)協(xié)議的具體約定，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重大事項(xiàng)上，徐工方有一票否決權(quán)。

      而在徐工集團(tuán)的職工看來(lái)，不論審批通過(guò)或是不通過(guò)，久拖不決都不是一個(gè)好辦法。

      而在此次的并購(gòu)協(xié)議中，凱雷承諾，將向合資公司注入管理人才和新技術(shù)、新產(chǎn)品，促使徐工機(jī)械最終成長(zhǎng)為一家被國(guó)際資本市場(chǎng)所接受的、規(guī)范的、具有成長(zhǎng)性的公司。這讓大部分的徐工職工在心里產(chǎn)生了對(duì)未來(lái)的美好預(yù)期。

      王慶祝說(shuō)，徐工之前人才流失嚴(yán)重，現(xiàn)在凱雷進(jìn)來(lái)，今后還要海外上市，這對(duì)引入人才有很大吸引力，特別是在年輕人中產(chǎn)生了很積極的影響。